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基金抱团:中邮基金因重仓乐视网被基民持续赎回

索罗斯有一句名言:“经济史是一部基于假象和谎话的持续剧,经济史的演绎从不基于真实的脚本,但它铺平了累积巨额财产的阶梯。做法就是认清其假象,在假象被戳穿之前退出游戏。”


那么,乐视生态是一个假象吗?自乐视网(300104.SZ)在2015年到达汗青巅峰以来,这样的疑问便陪伴着乐视网跌撞前行,而乐视的阻挡者与拥趸者分立在对立的阵营里,隔三岔五睁开“厮杀”。


然而可骇的从来都不是有争议,比争议要严峻千百倍的是“釜底抽薪”式般的机构离场,这也直接导致了乐视陷入现在的危局,乃至触发贾跃亭在7月6日从乐视网的“离职”。


曾经的要害老师已然拜别,跟随其造梦的机构该何去何从?

贾跃亭出局公募急应对


贾跃亭的“退出”,成为激发此波公募调解乐视网估值的导火索。


据记者获悉,在7月6日贾跃亭公布退出之前,公募圈就已经在寄望是否必要下调乐视网估值一事,有基金公司乃至已经下发内部关照核算乐视网的估值。


贾跃亭猝不及防的“出局”,最终触发了7月8日中邮、易方达、嘉实三家基金率先公布下调乐视网估值。个中,中邮和嘉实均下调至22.37元,易方达则下调至22.05元。7月10日,国泰、工银瑞信等多家公司也相继跟进,个中华安基金的最新通告表现将凭证20.13元的价值对乐视网举办估值,相等于四个跌停的价值,是今朝最为气馁的一个估值预期。


7月10日,深圳一位公募人士向记者指出,“基金公司选择在这个时点公布调解乐视网的估值,焦点身分就是贾跃亭出局。假如各人都不调,就会比及乐视网复牌后再调,此刻只要有一家调了其余只能跟进。”


本年5月份,大都基金公司已经回收指数收益法对乐视网做了估值调解,有基金公司称大抵相等于按一个跌停板举办估算。此刻部门基金公司提出凭证3个跌停板来估值,首要在于对乐视网预期的变坏以及所持有权重的差异。


上述公募人士先容,“各家基金公司选择的方案纷歧,假如乐视网的权重占较量小,基金公司也许依然凭证之前的指数收益法举办估值;假如权重很大,譬喻中邮旗下好几只基金的乐视网权重靠近10%,一旦乐视网复牌大跌,将对其净值造成很大的颠簸,乃至激发大额赎回的风险,以是他们才率先提出凭证三个跌停板的价值举办估值。”


不外,有基金公司研究部人士透露,尽量其地址公司旗下的指数基金乐视网的权重占较量低,但仍打算凭证三个跌停的方法举办估值。“据我们测算,乐视网复牌后应该会跌三个跌停还多一点,以是我们同样规划凭证三个跌停的价值调解乐视网估值。”


基金公司相继调解估值,也反应出机构对乐视网复牌后的气馁预期。7月10日,一家大型基金公司相干人士透露,“从今朝来看,1个跌停的预估尚可,2-3个跌停板的预估就是为了做好节制赎回的筹备。”


从基金净值的颠簸环境来看,部门重仓乐视网的基金在调解乐视网估值前夕,已经呈现了净值的明明下跌,或已经有赎回延续产生。


回看这一个月以来的乐视相干的诸多负面动静,从公司负债到大股东质押股权被冻结,机构“逃离”乐视的情感不绝深化,持仓基金面临赎回的压力不行停止。


以中邮基金的环境来看,其旗下几只重仓乐视的基金局限都在持续缩水,份额也不绝镌汰。据悉,重仓乐视网的中邮基金已经在上周三召开了集会会议紧张接头应对法子。


颇为值得玩味的是,就在中邮基金公布下调乐视网估值的前一天,公司在新三板果真刊行了410万股的无穷售前提股份,召募资金6150万元。通告信息表现,股票刊行召募资金将用于增补公司活动资金。


相较之下,大部门主动打点型基金或被动指数基金尚可通过股指调解缓解赎回压力,但对付ETF基金而言,则有些“进退维谷”。


7月10日,深圳某指数型基金司理汇报记者,基于产物计划的差异,ETF基金较为非凡。“投资者必要对停牌股票的折价、溢价预期举办判定进而在场内社交易实现收益。”他坦言,以今朝乐视网30.68元的股价来看,基金跟踪的指数在乐视网复牌后发生大颠簸的概率较大。


今朝在乐视的持股系统中,有11只ETF基金。个中,易方达创业板ETF持股最多,拥有527.91万股;其次是华安创业板50ETF持有31.76万股、景顺长城中证TMT150ETF持有30.37万股等。


七年牌局上的“来宾”


乐视的牌局,盼望到现在这个排场,布满不行预期。


从2010年8月风物上市,到现在陷入危急四伏,乐视网经验了跌荡升沉的七年年华。这七年中,乐视网用前三年将市值打破百亿,到第五年市值直破千亿,成为风头无二的创业板“第一股”。


七年来,各方“来宾”在乐视网的这张牌桌上谈笑晏晏,曾共度了一段赚得盆满钵盈的柔美年华。2015年的5月12日,这场牌局进入到最飞腾,当日乐视网市值到达1505亿元,与万科A同日1531亿元的市值已相差无几。


“贾跃亭就是在这一年被封神”,一位曾经投资过乐视网的PE董事长颇为动情地谈道,“乐视网市值到达巅峰,全市场上下对贾跃亭的追捧也到达极致,其时不少人乃至将乐视网与BAT并列。”


然日中则昃,月盈则食。达到市值巅峰后的乐视网形势溘然急转直下,股价一起下泻。至本年4月14日,乐视网停牌前的最后一个买卖营业日,其股价已经跌至30.68元/股,总市值缩水至611.98亿元。


形势幻化中,这场牌局上的参加者们,有的散尽筹码清静拜别,有的却在逆势中冒险接盘强项站岗。


复盘来看,初期主动参加乐视网投资的公募并不多,真正大量涌入始于2013年。该年尾投资乐视网的公募基金家数到达40家,乐视网的股价也从这一年开始起飞,年涨幅到达318.1%,不外乐视网其后的强项拥趸者——中邮系,直到2014年才呈现。


2014年中邮焦点生长购置了30万股乐视网,成为中邮系入驻乐视网的出发点。至2014年尾,中邮基金持有乐视网的数目到达828.33万股,紧随嘉实的848.34万股之后。这一年乐视网的股价有所调解,年涨幅为-20.51%。


2015年,乐视网迎来了汗青上最光辉的时候。该年5月,乐视网股价站上了汗青最岑岭——89.47元/股,中邮系在该年年中的持股数目到达3492.86万股,嘉实基金则以1967.38万股位居第二。

  

而进入2015年下半年,乐视网股价大幅调解,中邮系到2015年底时减持至2469.71万股,嘉实则减持至903.55万股,但制止2015年尾持有乐视网的基金公司数目仍有64家。


2016年起,乐视网危急现,但公募基金的回响却有所滞后。到2016年尾,持有乐视网的公募基金到达66家,中邮系持股数目更是到达4693.92万股,富国基金和易方达基金别离以1566.44万股和933.03万股位列二、三。


不外,从重仓环境来看,公募留意到了伤害信号并有所动作。从2016年3季度,到2016年底,再到2017年1季度,重仓乐视网的基金数目整体趋降。尤其是2016年四序度,重仓持股乐视网的基金数目大幅度镌汰。


最新的2017年一季报中,有44只基金重仓乐视网(进入前十大持仓,差异份额一再计较),个中主动打点的基金只有12只,,32只是指数型产物。主动打点产物中,中邮系基金丧失惨重,7只基金在列。


一位靠近中邮的人士向记者透露,“包罗任泽松等人在内,中邮确实很是看好乐视。任泽松在乐视上通过波段操纵也赚了许多钱,本钱着实较量低。”


不外,2016年8月,中邮和财通、嘉实以及牛散章建平一路,参加乐视网定增。个中,财通基金3910万股、章建平2488万股、嘉实基金2133万股、中邮创业基金2133万股,定增刊行价值为45.01元/股。


空想与黑天鹅的分界


发布时间:2017-07-19 09:00 浏览次数:
 
 
     
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